在國(guó)內(nèi)新三板、A股政策松動(dòng)，備受追捧之時(shí)，跑到國(guó)外上市，有些水土不服的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)紛紛棄中概股而私有化。昨天，奇虎360宣布收到私有化要約，欲從美國(guó)退市。
　　周鴻祎給的解釋是，私有化是考慮到當(dāng)前全球及中國(guó)的更高估值。

　　自身價(jià)值>市值？不滿(mǎn)目前市值

　　中概股私有化時(shí)有發(fā)生，這次來(lái)的特別猛。人人網(wǎng)、久邦數(shù)碼、樂(lè)逗母公司創(chuàng)夢(mèng)天地、易居中國(guó)紛紛宣布私有化。而昨天奇虎360則被認(rèn)為是最重磅的。
　　對(duì)此，周鴻祎很委屈地在內(nèi)部信中表示“目前80億美元的市值，并未充分體現(xiàn)360的公司價(jià)值。”
　　4年前的2011年，周鴻祎帶著那份“堅(jiān)持上市”的心登陸紐交所。首日當(dāng)天創(chuàng)下27美元的開(kāi)盤(pán)報(bào)價(jià)，較其發(fā)行價(jià)14.5美元上漲了86.2%。在過(guò)去的這4年中市值一度突破100美元。而在其宣布私有化的當(dāng)天，幾家資本市場(chǎng)以每股普通股51.33美元的現(xiàn)金收購(gòu)其尚未持有的全部已發(fā)行普通股。市值僅是高峰期的一半。
　　對(duì)于財(cái)務(wù)一直在增長(zhǎng)的360來(lái)說(shuō)，如此的市值當(dāng)然會(huì)有不滿(mǎn)。“主要是由于在美國(guó)市場(chǎng)，對(duì)360的免費(fèi)模式看不懂。股民對(duì)360也不了解，很難維持高的市值。”一位即將在國(guó)內(nèi)上市新三板的CEO告訴網(wǎng)易科技。
　　2014年財(cái)報(bào)上，奇虎360總裁齊向東表示，2014年360公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)速增長(zhǎng)主要得益于搜索商業(yè)化進(jìn)程和移動(dòng)端業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)。其中，在線(xiàn)廣告業(yè)務(wù)在2014年取得了81%的同比增長(zhǎng)；伴隨手游業(yè)務(wù)高速發(fā)展，360在線(xiàn)增值業(yè)務(wù)收入全年實(shí)現(xiàn)同比142%的增長(zhǎng)。因此可以預(yù)見(jiàn)，在線(xiàn)廣告和移動(dòng)增值業(yè)務(wù)都將是360未來(lái)收入增長(zhǎng)的主要來(lái)源。
　　“美國(guó)股市比較崇尚創(chuàng)新，是創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)的市場(chǎng)；而中國(guó)的企業(yè)更多的是商業(yè)驅(qū)動(dòng)。像游戲公司這樣的模式在美國(guó)很普通，很難被看好。360目前的發(fā)展?fàn)顟B(tài)，沒(méi)有太大的想象空間。尤其現(xiàn)在開(kāi)始涉足手機(jī)業(yè)務(wù)，美國(guó)市場(chǎng)就更看不懂了。”
　　互聯(lián)網(wǎng)實(shí)驗(yàn)室董事長(zhǎng)方興東解釋道。

　　安全也會(huì)是個(gè)問(wèn)題

　　除了中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)公司在美國(guó)市場(chǎng)發(fā)展遇到的通病：缺乏創(chuàng)新之外。360還有一個(gè)比較特殊的點(diǎn)：安全因素。
　　360本身就是做安全起家的。從2014年財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)看，截止2014年12月，奇虎360主要移動(dòng)安全產(chǎn)品的智能手機(jī)用戶(hù)總數(shù)達(dá)到了7.44億人，而PC端安全占整個(gè)市場(chǎng)70%的壟斷地位。
　　“從安全方面考慮，360回歸還是比較好的。之后國(guó)家之間的安全敏感度非常高。中國(guó)企業(yè)在美國(guó)上市，會(huì)面臨比較尷尬的境地。美國(guó)會(huì)認(rèn)為360是中國(guó)企業(yè)，而中國(guó)政府這邊會(huì)有其在美國(guó)上市的顧慮。”方興東表示。
　　對(duì)此，互聯(lián)網(wǎng)分析師付亮也是認(rèn)為，像360這種涉及到安全體系的企業(yè)，在海外上市也會(huì)問(wèn)題。

　　不會(huì)是A股那么簡(jiǎn)單

　　雖然在美國(guó)市場(chǎng)不被看好，但回歸國(guó)內(nèi)極有可能實(shí)現(xiàn)倍數(shù)級(jí)的增長(zhǎng)。尤其在中國(guó)整個(gè)資本市場(chǎng)一片大好的狀態(tài)下。據(jù)了解，國(guó)家逐漸放寬了企業(yè)入市的條件，實(shí)行注冊(cè)制。證監(jiān)會(huì)將證監(jiān)會(huì)作為監(jiān)管部門(mén)，不再對(duì)發(fā)行人進(jìn)行背書(shū)，也不過(guò)多關(guān)注企業(yè)過(guò)往業(yè)績(jī)、未來(lái)發(fā)展前景，而交由投資者自行判斷和選擇。
　　而且中國(guó)股市今年以來(lái)都在加速上行，6月5日的上證綜合指數(shù)時(shí)隔7年5個(gè)月突破5000點(diǎn)大關(guān)，創(chuàng)業(yè)板個(gè)股的股價(jià)有些甚至已經(jīng)翻了一番。比如樂(lè)視和暴風(fēng)被稱(chēng)為A股市場(chǎng)上的“妖股”：在2015年頭31個(gè)交易日中，樂(lè)視網(wǎng)出現(xiàn)7個(gè)漲停，累計(jì)上漲近200%。
　　對(duì)360來(lái)說(shuō)，國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)更具誘惑力。周鴻祎也表示；“私有化是我們?cè)诜磸?fù)考慮當(dāng)前全球及中國(guó)資本市場(chǎng)環(huán)境后的審慎決定。”
　　方興東認(rèn)為，360回歸之后在中國(guó)上市會(huì)是目前市值的3-5倍，這意味著360將實(shí)現(xiàn)200多億美元的市值。
　　而分析人士也認(rèn)為360回歸之后，將不僅僅是上市A股那么簡(jiǎn)單。360私有化還會(huì)手機(jī)相關(guān)。周鴻祎表示，360私有化是加速業(yè)務(wù)全面升級(jí)、拓展業(yè)務(wù)發(fā)展空間的重要一步。
　　360目前新拓展的業(yè)務(wù)就是與酷派成立合資公司一起推出的奇酷手機(jī)。奇虎360于2014年12月與酷派結(jié)成戰(zhàn)略聯(lián)盟，向酷派投資4.0905億美元現(xiàn)金成立一家合資公司，奇虎360持有該合資公司45%的股權(quán)。
　　在合資公司品牌發(fā)布會(huì)上，周鴻祎透露會(huì)采用股權(quán)眾籌的方式。為了規(guī)避政策風(fēng)險(xiǎn)，周鴻祎透露會(huì)通過(guò)在外部成立公司的形式，將用戶(hù)納入進(jìn)來(lái)，成為股東。